3000億大手筆加倉A股ETF，中央?yún)R金都買了啥？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者陳植 上海報(bào)道今年以來，作為“國家隊(duì)”的重要組成部分——中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“中央?yún)R金”）到底投入了多大規(guī)模的“真金白銀”穩(wěn)定A股市場(chǎng)，一直是市場(chǎng)高度關(guān)注的話題。近日，多家公募基金ETF產(chǎn)品發(fā)布一季報(bào)，使中央?yún)R金的入市加倉行為“浮出水面”。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，2024年一季度，中央?yún)R金分別在華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF的凈買入額分別達(dá)到888.62億元、750.31億元、374.88億元、543.26億元、581.62億元，總計(jì)凈買入額超過3000億元。隨著更多公募ETF產(chǎn)品公布一季度投資者持倉數(shù)據(jù)，不排除中央?yún)R金的凈買入額還會(huì)進(jìn)一步上升。一位私募基金人士向記者透露，今年一季度中央?yún)R金所買入的上述5只ETF，均是A股市場(chǎng)資產(chǎn)管理規(guī)模最大、交易流動(dòng)性相對(duì)較好的指數(shù)型投資產(chǎn)品，這既能釋放中央?yún)R金堅(jiān)定看好未來A股市場(chǎng)走勢(shì)的信心，又能滿足他們對(duì)資產(chǎn)配置流動(dòng)性的要求，中央?yún)R金或?qū)?cè)重于長(zhǎng)期持有策略。一位百億規(guī)模多策略私募機(jī)構(gòu)人士向記者直言，“我們與多家同行也紛紛效仿中央?yún)R金，在A股資產(chǎn)配置過程中增加滬深300ETF、上證50ETF的持倉比重。”加倉A股ETF“行蹤”今年2月，中央?yún)R金發(fā)布公告稱，中央?yún)R金公司充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。這令金融市場(chǎng)對(duì)中央?yún)R金加倉動(dòng)向尤為關(guān)注。近日，多家公募基金ETF發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，揭示了中央?yún)R金的部分ETF投資行蹤。4月22日，華泰柏瑞滬深300ETF發(fā)布一季報(bào)顯示，今年一季度，“機(jī)構(gòu)1”增持263.56億份。記者通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年底“機(jī)構(gòu)1”與中央?yún)R金的華泰柏瑞滬深300ETF持倉份額相同，均為62.47億份，這表明“機(jī)構(gòu)1”就是中央?yún)R金。若按一季度這只ETF平均成交價(jià)格3.37元測(cè)算，中央?yún)R金一季度在華泰柏瑞滬深300ETF的凈買入額達(dá)到888.62億元。按照上述測(cè)算方法，一季度中央?yún)R金還分別增持易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF457.06億份、158.67億份、156.04億份與169.93億份。若按它們的一季度平均成交價(jià)格測(cè)算，中央?yún)R金對(duì)這四只A股ETF產(chǎn)品的凈增持金額分別達(dá)到750.31億元、374.88億元、543.26億元、581.62億元。上述私募基金人士分析表示，中央?yún)R金公司之所以買入上述ETF產(chǎn)品，一是因?yàn)檫@類ETF產(chǎn)品的指數(shù)代表性較強(qiáng)，比如滬深300指數(shù)幾乎囊括A股市場(chǎng)業(yè)績(jī)最佳、基本面與成長(zhǎng)性較好的一批上市公司，能很好地起到穩(wěn)定A股、以及看漲A股未來走勢(shì)的作用；二是這些ETF產(chǎn)品的存量資產(chǎn)管理規(guī)模較大且流動(dòng)性較好，可以滿足中央?yún)R金等大型資金對(duì)資產(chǎn)配置流動(dòng)性的要求；三是ETF產(chǎn)品的費(fèi)率較低，可以明顯降低中央?yún)R金等“國家隊(duì)”的入市加倉成本。“更重要的是，中央?yún)R金買入這些A股ETF產(chǎn)品，體現(xiàn)國家隊(duì)對(duì)A股估值偏低且指數(shù)處于底部區(qū)間的高度認(rèn)可，有助于增強(qiáng)各路資金入場(chǎng)抄底A股的信心。”他指出。值得注意的是，受A股波動(dòng)加大影響，去年下半年起，中央?yún)R金已持續(xù)加倉這些ETF產(chǎn)品穩(wěn)定市場(chǎng)。“今年一季度，中央?yún)R金的A股ETF產(chǎn)品增持力度明顯強(qiáng)于去年下半年，表明國家隊(duì)對(duì)穩(wěn)定A股市場(chǎng)與提振市場(chǎng)信心的入市操作態(tài)度更果斷。”前述百億規(guī)模多策略私募機(jī)構(gòu)人士表示。值得注意的是，“國家隊(duì)”對(duì)A股ETF的增持，不僅局限于滬深300、上證50等寬基ETF產(chǎn)品，此前，中國國新控股有限責(zé)任公司旗下國新投資有限公司還增持中證國新央企科技類指數(shù)基金。有機(jī)構(gòu)注意到，一季度，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF獲得一家大型投資機(jī)構(gòu)的逾118億份增持，若按季末凈值估算，這家大型投資機(jī)構(gòu)在一季度的累計(jì)買入金額達(dá)到約100億元，市場(chǎng)一度認(rèn)為這家大型投資機(jī)構(gòu)或許就是中央?yún)R金。“無論這只大型投資機(jī)構(gòu)是不是中央?yún)R金，但一個(gè)顯著趨勢(shì)是國家隊(duì)的投資范疇不再局限于寬基ETF，科創(chuàng)類ETF同樣是他們的投資新標(biāo)的，因?yàn)榇伺e同樣能分享中國科技產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)的紅利。”這位百億規(guī)模多策略私募機(jī)構(gòu)人士直言。眾多資本跟隨值得注意的是，中央?yún)R金等“國家隊(duì)”持續(xù)加倉增持A股ETF產(chǎn)品，正提振更多資金投資A股的信心。多位私募基金人士向記者透露，隨著近日越來越多公募ETF披露“國家隊(duì)”的一季度增持?jǐn)?shù)據(jù)，他們對(duì)寬基類ETF產(chǎn)品的配置興趣也有所升溫。“對(duì)主觀策略私募基金而言，滬深300、上證50等寬基類ETF產(chǎn)品或許是不錯(cuò)的抄底標(biāo)的，一方面這類ETF產(chǎn)品囊括眾多高股息高分紅上市公司，符合他們的高分紅高股息上市公司配置策略，另一方面這類ETF產(chǎn)品覆蓋眾多績(jī)優(yōu)上市公司，可以幫助主觀策略私募基金規(guī)避選股錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)。”前述私募基金人士指出。對(duì)量化策略基金而言，他們則在研究針對(duì)ETF凈值與市場(chǎng)價(jià)格之間的統(tǒng)計(jì)套利策略獲利機(jī)會(huì)，盡管這類統(tǒng)計(jì)套利策略工作量相對(duì)較大，但能提供年化5%-7%的穩(wěn)定回報(bào)，可以增強(qiáng)量化策略私募基金的整體回報(bào)。一位歐洲資管機(jī)構(gòu)亞太區(qū)首席代表向記者表示，中央?yún)R金等“國家隊(duì)”持續(xù)增持A股ETF產(chǎn)品，也給他們配置A股帶來新的啟發(fā)。具體而言，在A股市場(chǎng)，滬深300整數(shù)、上證50指數(shù)等寬基類ETF囊括眾多央企國企上市公司——他們所發(fā)布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告或ESG報(bào)告的全面性與規(guī)范性，往往優(yōu)于其他A股上市公司，因此海外資本投資寬基類ETF產(chǎn)品，既能有效解決A股資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又能滿足自身對(duì)ESG投資方面的要求。一位多策略私募基金經(jīng)理向記者透露，隨著“國家隊(duì)”持續(xù)加倉掛鉤央企創(chuàng)新指數(shù)與央企科技引領(lǐng)指數(shù)的ETF產(chǎn)品，他們也將目光瞄準(zhǔn)科創(chuàng)50ETF等指數(shù)化投資產(chǎn)品。“國家積極推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)與新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這類指數(shù)型產(chǎn)品將持續(xù)獲得國家隊(duì)增持，同樣也能產(chǎn)生更高的投資安全邊界與潛在高回報(bào)空間。”他指出。尤其在A股市場(chǎng)投資風(fēng)格快速切換時(shí)期，跟隨“國家隊(duì)”投資A股ETF產(chǎn)品，或許能在中長(zhǎng)期獲得更穩(wěn)健的投資回報(bào)。
